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清华研修班荐:4月份经济数据将出炉 多家机构预测PPI将继续下行
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  下月初,国家统计局将公布4月宏观经济数据,多家研究机构普遍预测4月份的生产者物价指数(PPI)走势将同比继续下行。最新出炉的兴业银行宏观数据预测,4月PPI同比为-0.5%。

  中金发表的研究报告表示,由于近期大宗商品价格回落,同时投资和消费需求仍然相对较弱,判断4月生产资料价格和生活资料价格指数小幅上涨。根据PPI环比涨幅与购进价格指数的计量关系,预计PPI环比将上升0.2%,同比约为-0.7%,负增长幅度较3月扩大。

  第一创业研发中心认为,3月PPI同比为-0.3%,是2009年12月以来首次由正转负,显示物价处于通缩状态。PPI的波动要比CPI的波动幅度大,因为PPI主要由生产资料构成,处于产业链的前端;而CPI主要由生活资料构成,处于产业链的后端。PPI比CPI更能反映需求的变化,因为在收入和价格上的同样变动对需求的影响,生产资料要比生活资料大的多。

  众所周知,PPI为负,表明总需求的不旺,进一步提示经济景气度比较低,企业利润在减少。第一创业研发中心认为,以PPI同比看,现在中国经济更大的危险在于通缩,而不是通胀。

  数据显示,2012年4月份PPI预测值为99.08,较3月份下降0.6个百分点。PPI在2012年二、三季度都会保持负增长的局面。工业品价格继续低沉,PPI仍将继续在零点以下潜行,预计4月份PPI同比将下降0.7%

  值得注意的是,3月份BCI指数为0.04,均涨幅为0.11%,反映该月制造业经济呈扩张状态,但扩张动力严重不足,经济有下行风险,从数据情况来看,这也是今年以来连续第二个月下跌,制造业经济后市堪忧。生意社高级分析师唐之康认为,在产业链上,BCI所监测的样本是PPI监测样本的上游。由于价格在产业链上的传导,BCI均涨幅与PPI必然相关,且相对PPI有一定的先行性,所以根据3月份BCI的数据情况推断,4月份PPI同比或继续下行。

  西南证券称,如果PPI在四月出现拐点,那么经济在二季度将现触底回升的态势,全年GDP有可能形成缓慢回升的走势。

清华大学研修班教务处整理

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